CASH Algo

香港的国际金融中心地位得来不易,但是世界瞬息万变,我们的金融服务也必须与时并进,才能够继续拥有位踞世界前列的竞争力。香港科学园园区公司时富量化金融集团(CASH Algo)就及早迈出了以科技改革业务的步伐,近年逐步踏入收成期。

CASH Algo是时富投资集团有限公司(香港交易所股份编号:1049)的成员之一。该公司执行董事及投资总裁马家俊博士(Dr. Alfred Ma)指出,时富投资集团很早就察觉到掌握科技是未来金融服务市场的竞争关键,因此在2009年成立了CASH Algo。

该公司的宗旨是结合市场经验和创新科技,为投资者创造卓越和可持续的价值;具体业务则是专门研究量化投资(Quantitative Investment)和演算交易(Algo Trading)等金融科技,以提升该公司本身以及时富投资集团旗下其他服务的表现和稳定性。

电脑交易优化投资表现

量化投资是利用电脑科技和数学模型去实行投资策略的一个过程,而演算交易则是将投资策略以程式语言描述并以电脑系统执行买卖期货丶股票丶基金丶债券丶外汇等的具体手段。量化投资的特点是会对风险和回报进行推演,严守纪律和系统化,买卖时在没有人为干预也不受人类情绪影响下发出指令,因此能在中长线获取较稳定的投资表现。

数学模型作为量化投资的基础,往往是基於经济学理论或者市场规律,并经过长时间历史数据的验证来建立。而量化投资则藉着数学模型来抢先发现市场的异常特徵(Anomalies)和错误定价(Mispricing)等因素,捕捉到稍緃即逝的机会获利。不过,没有数学模型是完美的,市场常常有不可预测的因素出现,例如英国脱欧公投和美国大选的结果,都会令投资表现与某些数学模型的估算截然不同。即使如此,较佳的数学模型仍然可能从数据中及早推算出意外的市场变化,令投资决策把损失尽量减低,甚至反而从中获利。

与学术界共同研究

马家俊指出,目前市场上有成千上万可供量化投资采用的数学模型,而它们的表现则要取决於设计这些模型的人员的构思和实际运用的手法,可说是一门博大精深的学问。CASH Algo除了有驻科学园的科研人员研发各种模型和数据分析技术外,也和香港中文大学及香港科技大学等学府中钻研有关课题的学者合作,开发和测试各种各样的模型,集多家之长。

马家俊表示,量化投资已成为Cash Algo本身以及时富投资集团的主要业务引擎,该公司更陆续研发出结合了美国太空总署专利数据分析科技丶深度学习(Deep Learning)丶大数据(Big Data)的 EMD 阴阳烛分析技术以及Alpha i人工智能手机交易程式,在本港投资市场中形成相当的竞争优势。

希望香港加快发展电脑交易

不过他指出,在香港以外的国际金融市场,量化投资已经成为主流,例如美国就有七成以上的整体交易量是源於量化投资;但在本港,量化投资离真正普及尚有很长的路要走。基於有竞争才有进步以及「一起做大个饼」的考量,他认为香港要想办法推动更多相关的金融科技,对香港这个国际金融中心也有长远的裨益。

因此,CASH Algo在过往几年来不时举办量化投资的比赛,除了希望推动市场发展外,也希望从中发掘人才。马家俊表示参加比赛的很多年青人和大专生都有创意丶胆识丶知识,除了运用各种数学模型和投资策略来获利,对投资市场现时相当看重的高频交易(High Frequency Trading)以及市场庄家(Market Making)策略也有较深入认识,是投资服务界渴求的人才。他希望香港量化投资市场能加快发展,让这些人才有发挥的空间。

在科学园,CASH Algo驻有大约30名员工,其中大部份都是从事研发工作。马家俊表示香港科技园公司的业界交流活动有助他们进行金融科技等方面的交流,甚至成功寻找到业务夥伴;该公司也从参加扩阔投资者网络和招募人才的活动中得到一些收获。

未来CASH Algo会继续研发量化投资的各种数学模型等科技,还有扩阔其应用范畴。马家俊透露,该公司正研究在未来一两年内推出可供其他投资服务商使用的量化投资科技,为香港的金融科技发展出一分力。

马家俊表示加快发展自动化交易有助巩固本港金融中心地位。

Alpha i是CASH Algo姊妹公司时富金融服务运用了EMD等科技而推出的人工智能交易手机应用程式。

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